O monetarismo , escola de pensamento econômico que sustenta que a oferta monetária (a quantidade total de dinheiro em uma economia, na forma de moeda, moeda e depósitos bancários) é o principal determinante do lado da demanda da atividade econômica de curto prazo. O economista americano Milton Friedman é geralmente considerado o principal expoente do monetarismo. Friedman e outros monetaristas defendem uma teoria e política macroeconômicas que divergem significativamente das da escola keynesiana anteriormente dominante. A abordagem monetarista tornou-se influente durante os anos 1970 e início dos anos 1980.
Leia mais sobre este tópico estabilizador econômico: Política monetária Outro ponto de vista sustenta que a abordagem fiscal apresentada acima é enganosa porque ignora o papel desempenhado pelos fatores monetários ... Subjacente à teoria monetarista está a equação de troca, que é expressa como MV = PQ . Aqui M é a oferta de dinheiro, e V é a velocidade de rotação da moeda (ou seja, o número de vezes por ano que o dólar médio na oferta de moeda é gasto em bens e serviços), enquanto P é o nível de preço médio em em que cada um dos bens e serviços é vendido, e Q representa a quantidade de bens e serviços produzidos.
Os monetaristas acreditam que a direção da causalidade é da esquerda para a direita na equação; isto é, como os de abastecimento de dinheiro aumenta com uma constante e previsível V , pode-se esperar um aumento em ambos os P ou Q . Um aumento em Q significa que P permanecerá relativamente constante, enquanto um aumento em P ocorrerá se não houver um aumento correspondente na quantidade de bens e serviços produzidos. Em suma, uma mudança na oferta de moeda afeta e determina diretamente a produção, o emprego e os níveis de preços. Os efeitos das mudanças na oferta de moeda, no entanto, só se manifestam após um período de tempo significativo.
Uma conclusão da política monetarista é a rejeição da política fiscal em favor de uma “regra monetária”. Em A Monetary History of the United States 1867-1960 (1963), Friedman, em colaboração com Anna J. Schwartz, apresentou uma análise completa da oferta de dinheiro dos Estados Unidos desde o final da Guerra Civil até 1960. Este trabalho detalhado influenciou outros economistas levar o monetarismo a sério.
Friedman argumentou que o governo deveria buscar promover a estabilidade econômica, mas apenas controlando a taxa de crescimento da oferta monetária. Ele poderia conseguir isso seguindo uma regra simples que estipula que a oferta monetária seja aumentada a uma taxa anual constante vinculada ao crescimento potencial do produto interno bruto (PIB) e expressa como uma porcentagem (por exemplo, um aumento de 3 a 5 por cento) .
O monetarismo postulava, portanto, que o crescimento moderado e constante da oferta monetária poderia, em muitos casos, assegurar uma taxa constante de crescimento econômico com baixa inflação. A ligação do monetarismo do crescimento econômico com as taxas de aumento da oferta de moeda foi provada incorreta, entretanto, pelas mudanças na economia dos Estados Unidos durante os anos 1980. Primeiro, tipos novos e híbridos de depósitos bancários obscureceram os tipos de poupança que tradicionalmente eram usados por economistas para calcular a oferta de moeda. Em segundo lugar, um declínio na taxa de inflação fez com que as pessoas gastassem menos, o que diminuiu a velocidade ( V ). Essas mudanças diminuíram a capacidade de prever os efeitos do crescimento da moeda sobre o crescimento do PIB nominal.
