Estrutura de capital , montante e tipo de capital permanente investido em uma empresa. A estrutura de capital de uma empresa inclui todo o estoque de capital em circulação e excedentes, bem como o capital credor de longo prazo. Outros itens incluídos na estrutura de capital são passivos de fundos de pensão, impostos diferidos e outros encargos e empréstimos de médio prazo.
As estruturas de capital das empresas e indústrias variam amplamente. A estrutura de capital ideal é aquela que fornece capital suficiente para operações eficientes e lucrativas, uma taxa máxima de retorno para os acionistas com um mínimo de risco financeiro e uma diluição mínima de controle.
Muitas vezes, é lucrativo aumentar a proporção da dívida na estrutura de capital da empresa, porque os fundos emprestados podem render mais do que seu custo de juros. Isso é conhecido como “alavancagem” ou “negociação de ações”. Em uma estrutura de capital de $ 100.000, por exemplo, dos quais $ 50.000 representam o investimento dos detentores de títulos a uma taxa de juros de 5% e $ 50.000 representa o patrimônio líquido, os ganhos totais de $ 10.000 representariam um retorno de 10% sobre o capital total investido. Os detentores de títulos receberiam $ 2.500 como seus juros de 5 por cento e os acionistas receberiam o restante, $ 7.500, por um retorno de 15 por cento sobre seu investimento.
O uso de alavancagem financeira envolve um compromisso entre liquidez e poder aquisitivo. Os fluxos de caixa devem ser organizados para atender aos pagamentos fixos da dívida; quanto mais flutuam as vendas e os lucros, mais difícil é a tarefa do gerente financeiro em atender à saída de caixa para pagamentos de juros e dívidas. As empresas com vendas e lucros estáveis são, portanto, mais propensas a usar níveis mais altos de alavancagem, resultando em estruturas de capital com 50 a 70% de capital sênior (títulos e ações preferenciais). Por outro lado, as empresas de manufatura e varejo têm lucros e vendas voláteis e, quando possível, usam um grau muito menor de alavancagem financeira.
Este artigo foi revisado e atualizado mais recentemente por Jeannette L. Nolen, editora assistente.
