Inflação

A inflação , na economia, aumenta coletivamente a oferta de dinheiro, as rendas monetárias ou os preços. A inflação é geralmente vista como um aumento excessivo no nível geral de preços.

Do ponto de vista teórico, pelo menos quatro esquemas básicos comumente usados ​​em considerações de inflação podem ser distinguidos.

A teoria da quantidade

O primeiro deles e o mais antigo é a visão de que o nível de preços é determinado pela quantidade de dinheiro. A proporção entre o estoque de dinheiro que as pessoas desejam manter e o valor das transações que realizam a cada ano (ou o inverso dessa proporção, chamada de velocidade de circulação) é considerada, na versão mais simples desta visão, fixa por fatores como a frequência de pagamentos de salários, a estrutura da economia e hábitos de poupança e compras. Enquanto estes permanecerem constantes, o nível de preços será diretamente proporcional à oferta de moeda e inversamente proporcional ao volume físico de produção. Esta é a célebre teoria da quantidade, que remonta pelo menos a David Hume no século XVIII. Mas a teoria assume que a capacidade produtiva está totalmente empregada, ou quase isso. Porque, na verdade,a extensão em que a capacidade produtiva é usada varia muito - na verdade, às vezes mais do que o nível de preços - a teoria da quantidade caiu em desgraça entre as Guerras Mundiais I e II, quando o nível de atividade forneceu mais razões para ansiedade do que o -executar o movimento dos preços.

Em uma versão refinada, a teoria da quantidade foi revivida por Milton Friedman e outros economistas da Universidade de Chicago nas décadas de 1950 e 1960. Suas alegações básicas eram que as mudanças de curto período da oferta monetária são, de fato, seguidas (após um intervalo variável) por mudanças na renda monetária e que a velocidade de circulação, embora flutue em certa medida com a oferta monetária, tende a ser bastante estável, especialmente por longos períodos. A partir disso, eles concluíram que a oferta de moeda, embora não seja um instrumento confiável para controlar movimentos de curto prazo na economia, pode ser eficaz no controle de movimentos de longo prazo do nível de preços e que a prescrição para preços estáveis ​​é aumentar a oferta de moeda. regularmente a uma taxa igual àquela em que se estima que a economia está se expandindo.

Milton Friedman

Contra isso, argumentou-se que em economias altamente desenvolvidas a oferta de moeda varia amplamente com a demanda por ela e que as autoridades têm pouco poder para variar a oferta por meio de controles puramente monetários. As correlações observadas por essa chamada escola de Chicago entre oferta de dinheiro e renda monetária são atribuídas por seus críticos a variações na demanda por dinheiro para gastar, que provocam respostas parciais da oferta e são seguidas após um intervalo por mudanças correspondentes na renda monetária. A relativa estabilidade da velocidade de circulação é atribuída por eles à facilidade com que a oferta de dinheiro se acomoda à demanda; eles argumentam que, na medida em que a oferta pode ser restrita em face do aumento da demanda, a velocidade aumentará, ou (o que realmente dá na mesma) novas fontes de crédito,como o crédito comercial, serão explorados.

A teoria keynesiana

A segunda abordagem básica é representada pela teoria de determinação de renda de John Maynard Keynes. A chave para isso é a suposição de que os consumidores tendem a gastar uma proporção fixa de qualquer aumento que recebam em sua renda. Para qualquer nível de renda nacional, portanto, há uma lacuna de tamanho previsível entre a renda e as despesas de consumo e, para estabelecer e manter esse nível de renda nacional, só é necessário fixar despesas com todos os bens e serviços não consumíveis em tal nível para preencher a lacuna. Além dos gastos do governo, o principal constituinte desses gastos de não consumo é o investimento privado. Keynes supôs que o investimento era bastante sensível à taxa de juros. Este último, por sua vez, ele supôs estar negativamente relacionado, até certo ponto, aos estoques de dinheiro "ocioso" existentes - de fato,positivamente relacionado à velocidade de circulação do dinheiro. Afirmou, ainda, que existe um piso abaixo do qual as taxas de juros de longo prazo não cairão, por menor que seja a velocidade de circulação. Essas relações entre juros e dinheiro ocioso (ou velocidade de circulação) foram muito bem sustentadas empiricamente.

John Maynard Keynes

A principal importância da abordagem keynesiana e de várias elaborações dela é que fornecem uma estrutura na qual os governos podem se esforçar para administrar o nível de atividade da economia variando seus próprios gastos e receitas ou influenciando o nível de investimento privado. Esta tem sido a principal base política de muitos países industrializados desde meados do século XX. As dificuldades na prática surgiram da incerteza ou mudanças nas relações quantitativas subjacentes e da existência de defasagens de tempo incertas em sua operação, o que torna difícil lidar com contingências imprevistas de maneira eficaz. A incerteza e a fragilidade da relação entre as taxas de juros e o investimento privado são outra fonte de dificuldade. Muitos economistas acreditam, no entanto,que a abordagem levou a um melhor controle sobre as mudanças de curto prazo no emprego e na renda real.

Na forma em que acaba de ser afirmado, entretanto, a abordagem keynesiana não oferece muitos insights sobre os movimentos do nível de preços. A variante mais simples que o fará é baseada na visão de que a inflação surge inteiramente de tentativas de comprar mais bens e serviços do que podem ser fornecidos - isto é, mais do que podem ser produzidos no nível de atividade de “pleno emprego”. Se, por exemplo, os gastos do governo são maiores do que a diferença entre a produção e o consumo no nível correspondente ao pleno emprego, há um "hiato inflacionário" O processo de mercado fecha essa lacuna aumentando os preços até o ponto em que a diferença entre a renda e o consumo, em termos monetários, seja grande o suficiente para acomodar os gastos do governo. (Em uma economia aberta ao comércio exterior,a lacuna pode ser eliminada total ou parcialmente pela criação de um excedente de importação). A teoria falha em dar conta da experiência nas décadas após a Segunda Guerra Mundial de inflação contínua em condições que não sugerem a existência de um hiato inflacionário.